資本市場對(duì)外開放繼續(xù)向深層次推進(jìn)，9月25日，中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》(簡稱《QFII、RQFII辦法》)，中國證監(jiān)會(huì)同步發(fā)布配套規(guī)則《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定》?！禥FII、RQFII辦法》及配套規(guī)則自2020年11月1日起施行。

“可以看出，2020年中國資本市場對(duì)外開放的步伐，不僅沒有因疫情而放緩，反而進(jìn)一步加快，QFII、RQFII新規(guī)的落地再次明確了監(jiān)管層加快推進(jìn)資本市場高水平雙向開放的政策方向。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，開放是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系和成熟金融市場的基本特征，加快推進(jìn)資本市場高水平雙向開放，持續(xù)深化資本市場互聯(lián)互通，有助于更好促進(jìn)要素資源全球配置、便利跨境投融資活動(dòng)和支持產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新。

據(jù)悉，《QFII、RQFII辦法》及配套規(guī)則修訂內(nèi)容主要涉及三個(gè)方面：一是降低準(zhǔn)入門檻，便利投資運(yùn)作。將QFII、RQFII資格和制度規(guī)則合二為一，放寬準(zhǔn)入條件，簡化申請(qǐng)文件，縮短審批時(shí)限，實(shí)施行政許可簡易程序;取消委托中介機(jī)構(gòu)數(shù)量限制，優(yōu)化備案事項(xiàng)管理，減少數(shù)據(jù)報(bào)送要求。二是穩(wěn)步有序擴(kuò)大投資范圍。新增允許QFII、RQFII投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌證券、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權(quán)等，允許參與債券回購、證券交易所融資融券、轉(zhuǎn)融通證券出借交易。QFII、RQFII可參與金融衍生品等的具體交易品種和交易方式，將本著穩(wěn)妥有序的原則逐步開放，由中國證監(jiān)會(huì)商中國人民銀行、國家外匯管理局同意后公布。三是加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管。加強(qiáng)跨市場監(jiān)管、跨境監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，強(qiáng)化違規(guī)懲處，細(xì)化具體違規(guī)情形適用的監(jiān)管措施等。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)總結(jié)道，提高投資便利度、擴(kuò)大可投資范圍和加強(qiáng)監(jiān)管這三個(gè)方面正是新規(guī)中的“新”變化。首先，進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入條件，并細(xì)化和明確了境外投資者開展各項(xiàng)投資業(yè)務(wù)需要的資質(zhì)和材料;其次，新增了一批外資可以投資的純新金融工具，如私募基金、期貨以及融資融券等對(duì)沖工具，并說明了后續(xù)衍生品投資開放的趨勢;第三，加強(qiáng)監(jiān)管，細(xì)化了監(jiān)管規(guī)則，尤其是較詳細(xì)確定了違規(guī)行為的懲罰機(jī)制等。

“放寬機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)審批體現(xiàn)了中國資本市場繼續(xù)開放的態(tài)度和政策趨勢，有助于提高境外投資者長期投資中國資本市場的積極性，留住長期資金。擴(kuò)大可投資范圍則在直接引入增量資金的同時(shí)，改善境外投資者的資產(chǎn)配置效率，提升其投資收益和體驗(yàn)，也能起到長期留住外資的作用。”陶金認(rèn)為。

談及QFII、RQFII新規(guī)落地對(duì)A股市場有何影響，董忠云解釋，A股與國際市場的雙向開放不斷提速，為A股帶來持續(xù)的資金流入和投資者結(jié)構(gòu)改善。滬港通、深港通機(jī)制的推出為外資投資A股提供了便利，目前北上資金持股金額大幅超越QFII持股金額，而本次新規(guī)正式文件較2019年的征求意見稿整體監(jiān)管基調(diào)更加寬松，有助于提高QFII機(jī)構(gòu)參與中國A股市場的積極性，進(jìn)而有望提升QFII機(jī)構(gòu)在A股的持股比例與定價(jià)權(quán)。

根據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，外資持有境內(nèi)股票市值2.46萬億元，較2019年末增加17%，外資持股占A股流通市值的比例達(dá)4.72%，創(chuàng)歷史新高。另外，6月末，北上資金持股金額合計(jì)約1.71萬億元，較去年末增長約20%;QFII機(jī)構(gòu)持有A股市值為約7500億元，較去年末增長約14%。

董忠云認(rèn)為，外資配置A股的比例較其他市場依然偏低，A股的比較優(yōu)勢有望吸引以中長期資產(chǎn)配置為目的境外資金持續(xù)流入。在全球繼續(xù)維持寬松貨幣和極低利率背景下，A股的核心資產(chǎn)仍然是外資中長期加配方向。(記者 昌校宇)