標(biāo)普指數(shù)將連續(xù)四年漲超15%？美股表現(xiàn)或已暗暗給明年的黑天鵝定價。

本周五，美國三大股指均升至新高，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.37%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.56%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.20%，連續(xù)第五周上漲。

根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，本周早些時候，各基準(zhǔn)指數(shù)均連續(xù)第四天創(chuàng)下歷史最高收盤點，標(biāo)志著它們自2017年10月以來最長的連勝。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在過去18個交易日中僅下跌了兩天。

Kingsview投資管理公司投資組合經(jīng)理保羅·諾爾特（Paul Nolte）認(rèn)為，股市表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于企業(yè)盈利，最終收緊貨幣政策可能會成為股價下跌的催化劑。

FactSet數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2018年第四季度暴跌約14%，使該指數(shù)全年下跌6%。該指數(shù)隨后在2019年反彈29%，2020年攀升16%，今年截至11月5日已飆升25%。

DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）在11月2日的電子郵件中寫道：“隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)幾乎每天總在不斷攀升至新高，很明顯，市場現(xiàn)在是在按照2022年出現(xiàn)超預(yù)期驚喜而定價。”“但讓當(dāng)前環(huán)境變得危險的是，不僅在2021年，而且在2019年和2020年，市場已經(jīng)連續(xù)對基本面進(jìn)行了重新定價?！?/p>

根據(jù)DataTrek的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)三年收益率超過15%的幾率很低，只有10%。

“標(biāo)普500指數(shù)第四年上漲15%是罕見的，”科拉斯寫道。

他表示，自1928年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅有4次連續(xù)三年或三年以上反彈15%，而這些時期與戰(zhàn)時支出、技術(shù)創(chuàng)新和危機后復(fù)蘇等“宏觀市場敘事”相關(guān)：二戰(zhàn)期間的1942-1945年；1949-1952年的戰(zhàn)后經(jīng)濟繁榮和朝鮮戰(zhàn)爭時期；1995-1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期；全球金融危機和希臘債務(wù)危機之后的2012-2014年。

他在郵件備忘中提到，無論你目前對美國股市是看漲還是看跌，現(xiàn)在市場屢創(chuàng)新稿，毫無疑問預(yù)示著2022年將是又一個有著“確定性意外”的年份。

與此同時，一些投資者預(yù)計圣誕假期美股將持續(xù)強勁。

BofA Global Research的經(jīng)濟學(xué)家在11月4日的一份報告中表示：“實時假日銷售跟蹤系統(tǒng)繼續(xù)顯示，消費者的購物節(jié)奏與2020年相似，但高于2019年。”