震蕩市下如何選基金？主題投資如何深縱挖掘？11月11日，網(wǎng)易財經(jīng)·行研院邀請博時基金首席市場策略分析師陳奧進行直播解讀。

陳奧認為，PPI與CPI剪刀差創(chuàng)歷史新高，宏觀經(jīng)濟面臨的壓力較大，市場將呈現(xiàn)出不斷波動、行業(yè)不斷分化的走勢，投資者想在四季度賺快錢或大錢的可能性較小。

對于明年的市場，陳奧表示看好消費、新能源和科技這三個板塊。雖然許多明星基金今年以來業(yè)績不佳，但陳奧表示，投資者一定要有信仰，在堅信行業(yè)長期投資邏輯的同時，確認自己的投資期限，如果沒有一年以上的期限設定，建議小心投資熱門賽道的基金。

四季度想賺快錢或大錢？別想了！

今年前三季度，市場充滿結構性機會，展望四季度，陳奧的看法比較謹慎。

首先，從經(jīng)濟基本面來看，PPI與CPI剪刀差創(chuàng)歷史新高，對下游企業(yè)、就業(yè)以及制造業(yè)的影響最終會傳導至宏觀經(jīng)濟，因此宏觀經(jīng)濟面臨的壓力較大。

其次，從政策端來看，陳奧表示，整體政策趨勢會偏寬松，這對資本市場是一個正面的消息，但是政策更希望能支持實體經(jīng)濟，尤其是幫助中小企業(yè)來度過難關，因此不會讓錢輕易留在金融市場。

因此，陳奧提示，市場將呈現(xiàn)出不斷波動、行業(yè)不斷分化的走勢，大家想在四季度賺快錢或大錢的可能性較小。

老牌基金經(jīng)理和新生代基金經(jīng)理，更看好誰？

今年以來，公募基金業(yè)績分化明顯，曾經(jīng)的老牌明星基金經(jīng)理似乎“不香了”。

陳奧表示，高景氣行業(yè)估值高，已經(jīng)走到了極致狀態(tài)，而曾經(jīng)看上去比較好的標的，有可能基本面并沒有發(fā)生較大改變，但是因為資金走到極致之后，其估值現(xiàn)在相對而言處在更低的位置。所以，堅守估值合理、中長期向好標的的基金經(jīng)理，在今年以來的業(yè)績表現(xiàn)肯定不盡如人意。

和一些老牌基金經(jīng)理不同的是，行業(yè)主題基金經(jīng)理或新生代基金經(jīng)理的態(tài)度則非常明確，他們對于以半導體為代表的科技、以新能源為代表的碳中和方向極為看好。他們認為在政策面支持下，市場空間足夠大，雖然估值看上去比較高，但是未來的盈利增長足以消化。因此，這些基金經(jīng)理在配置上會更加風格極致，也因為業(yè)績表現(xiàn)收獲了不錯的市場口碑。

不過，陳奧指出，其實無法判斷哪一類基金經(jīng)理更好，因為這只是代表著不同投資策略在不同周期中呈現(xiàn)出的不同走勢。陳奧建議投資者在進行基金投資時，明確自己的風險承受能力和投資風格，這樣才能在持有基金的過程中收獲更好的體驗。

對于賽道的選擇，陳奧表示，投資者一定要有信仰，在堅信行業(yè)長期投資邏輯的同時，確認自己的投資期限，如果沒有一年以上的期限設定，建議小心投資熱門賽道的基金。

明年更看好這三個板塊的投資機會

對于明年的市場，陳奧表示看好消費、新能源和科技這三個板塊。

第一，明年將慢慢進入“后疫情時代”，隨著疫苗接種率的上升，經(jīng)濟生活會逐漸恢復到正常狀態(tài)。同時，從國內大循環(huán)為主的發(fā)展戰(zhàn)略格局以及共同富裕的政策導向來看，未來消費板塊具有較好的想象空間。

第二，新能源板塊的政策性非常強，市場空間巨大，目前仍處于高速發(fā)展的創(chuàng)新期，因此明年可以持續(xù)配置新能源板塊。

第三，政策導向的硬科技板塊，北交所將于11月15日開市，鼓勵科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展融資，解決在科技關鍵領域的痛點，是未來幾年的重中之重，因此，硬科技是值得布局的方向。