（原標題：機構(gòu)投資者熱議北交所開市：服務(wù)創(chuàng)新 前景光明）

本報記者 張志偉 李文 王思文 周尚伃 王寧

富國基金總經(jīng)理陳戈：

我們對北交所的光明前景充滿期待

“山隨平野闊，江入大荒流。中國資本市場經(jīng)歷30年的披荊斬棘、30年的銳意進取之后，又迎來北交所的開市。改革與創(chuàng)新，將迎來新的引擎，富國基金對此表示熱烈祝賀?！备粐鹂偨?jīng)理陳戈對《證券日報》記者表示

陳戈認為，北交所的設(shè)立，是落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略要求、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措，標志著我國多層次資本市場進一步完善、再一次躍升。展望未來，以服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)為定位的北交所，將為企業(yè)創(chuàng)新注入源源不斷的資金供給，有望成為中小創(chuàng)新企業(yè)孵化、成長、蝶變的重要舞臺，更多“小巨人”將在這里成長為“巨星”。

十四五新時代啟航之初，資本市場如何服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展？陳戈強調(diào)，北交所的設(shè)立，清晰地指明了高質(zhì)量發(fā)展的方向——服務(wù)創(chuàng)新。科技創(chuàng)新是經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的新引擎，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、踐行高質(zhì)量發(fā)展，要全面覆蓋不同類型、不同發(fā)展階段的創(chuàng)新企業(yè)。科創(chuàng)板設(shè)立并試點注冊制、創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革，為硬科技企業(yè)、成長型創(chuàng)新企業(yè)提供了廣闊的舞臺，以新三板精選層為基礎(chǔ)組建的北交所，為中小型創(chuàng)新企業(yè)提供了長遠發(fā)展的主陣地。北交所的開市，拓寬了創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資渠道、有力助推“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展。同時，三板錯位發(fā)展、功能互補的新格局也將使得資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的覆蓋面大幅擴大，既補短板，又鍛長板，服務(wù)能力大幅提升。

“并負垂天翼，俱乘破浪風。富國基金作為資本市場的重要機構(gòu)投資者，將積極擁抱北交所歷史性的投資機遇，以專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，助力北交所優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新中小企業(yè)長期發(fā)展，為更多普通投資者參與北交所投資提供高效工具，以‘星星之火’為北交所的璀璨星光增輝添彩?！标惛陮τ浾叻Q。

博時基金行業(yè)研究部基金經(jīng)理齊寧：

將擇“隱形冠軍”進行投資

“今日，北京證券交易所（簡稱‘北交所’）開市，北交所致力于成為‘有效服務(wù)專精特新中小企業(yè)的資本市場專業(yè)化發(fā)展平臺’——將為更多專精特新的中小企業(yè)提供上市機會、為其成長提供養(yǎng)分，標志著中國資本市場改革發(fā)展又邁出關(guān)鍵一步?！辈r基金行業(yè)研究部基金經(jīng)理齊寧在接受《證券日報》專訪時稱。

對于公募基金而言，隨著北交所的落地，公募基金看好北交所帶來的投資機會。齊寧稱博時基金將重點圍繞專精特新這一核心特點，選擇不同細分領(lǐng)域的“隱形冠軍”進行投資。

“關(guān)于投研體系，北交所上市公司所處產(chǎn)業(yè)賽道和現(xiàn)存市場產(chǎn)業(yè)賽道一脈相承，產(chǎn)業(yè)鏈基本一致，公司之間也具有較強的可類比性，因此博時現(xiàn)有的投研體系可完全復(fù)制到北交所投研當中?！饼R寧稱，“從差異上看，一些北交所公司所處的細分領(lǐng)域更為新穎、更為精細，因此在跟蹤研究上挑戰(zhàn)相對更大，需要投入更多的精力。由于很多北交所公司處于初創(chuàng)期，盈利較少或為負，其估值體系會與科創(chuàng)板有一定的相似性。博時已在長期投資實踐中形成了完備的成長溢價方法論體系，會針對不同公司所處的產(chǎn)業(yè)周期和公司自身成長周期適配不同估值方法。”

關(guān)于專精特新企業(yè)的投資風險，齊寧認為，北交所的準入門檻比以前“三板時代”已大為降低，同時存在不少估值相對較低的優(yōu)質(zhì)公司，市場流動性和投資者主體結(jié)構(gòu)會大幅改善?！霸诒苯凰_市初期，博時基金會堅持審慎原則，長期來看，我們對未來北交所市場的活躍度充滿信心?！?/p>

成長型賽道的初創(chuàng)企業(yè)業(yè)績或波動較大，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的正?，F(xiàn)象，或受到公司自身戰(zhàn)略風險、技術(shù)風險和組織風險的影響?！皬膽?zhàn)略上，需要看公司是否始終堅持做正確的事，走在符合產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展規(guī)律的軌道上；從技術(shù)上，要看公司是否始終能夠保持領(lǐng)先的技術(shù)能力，不會輕易被競爭對手超越或被新技術(shù)趨勢所取代；從組織上，要看公司是否能保持核心團隊的長期穩(wěn)定，具有堅定的長期信仰和優(yōu)秀的企業(yè)文化?！饼R寧稱。