11月24日，北京銀保監(jiān)局發(fā)布行政許可信息，同意民生人壽以自有資金出資4.14億元投資浙商基金管理有限公司50%股權(quán)。交易完成后，民生人壽將100%控股浙商基金。

此次交易還應(yīng)追溯至今年7月，民生人壽表示，公司擬2.76元/股的價格受讓通聯(lián)資本管理有限公司（下稱“通聯(lián)資本”）所持有的浙商基金50%股權(quán)，交易金額為4.14億元，當(dāng)時民生人壽持有浙商基金50%的股權(quán)，換句話說，轉(zhuǎn)讓完成后，民生人壽將100%控制浙商基金。

值得注意的是，通聯(lián)資本持有民生人壽17.6%的股權(quán)，也就是說民生人壽與浙商基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于重大關(guān)聯(lián)交易。

如今，民生人壽拿下浙商基金控股權(quán)一事終于塵埃落定。

但浙商基金的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，民生人壽卻苦苦追尋6年，如此執(zhí)著或是看中浙商基金的牌照，更進(jìn)一步來說，是民生人壽背后--“萬向系”的金融版圖再次延伸。

為何民生人壽看中業(yè)績接連虧損的浙商基金？

民生人壽與浙商基金的淵源早在2015年就已經(jīng)開始，民生人壽一步步謀劃浙商基金的控股權(quán)。同年4月15日，保監(jiān)會發(fā)布公告稱，同意民生人壽運用2.04億元自有資金，以收購股權(quán)方式投資浙商基金50%股權(quán)。

直至2020年初，浙商基金股權(quán)變更才有新動向，證監(jiān)會表示，浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)、通聯(lián)資本將持有的浙商基金全部股權(quán)合計50%，轉(zhuǎn)讓給民生人壽。轉(zhuǎn)讓完成之后，民生人壽將成為浙商基金第一大股東，持股比例為50%，這也是民生人壽與浙商基金之間的第一次轉(zhuǎn)讓。

但民生人壽苦苦追尋的浙商基金并不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。自2010-2020這十一年來，浙商基金僅在2016與2017年實現(xiàn)盈利，而盈利金額不足千萬元，分別實現(xiàn)僅681.25萬元和978.35萬元的盈利。進(jìn)入2018年后，浙商基金又開始出現(xiàn)虧損，截至2020年已連續(xù)虧損3年，2018-2020年的凈虧損分別為2134.75萬元，1066.75萬元以及86.16萬元。

今年以來，浙商基金才實現(xiàn)扭虧為盈，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元，凈利潤為891.81萬元。

雪上加霜的是浙商基金管理規(guī)模的不斷下滑。在2017年3月底，浙商基金的管理規(guī)模達(dá)到610億元的峰值后，一路下行，截至今年9月30日，管理規(guī)?；厣?37.2億元，在全行業(yè)中，規(guī)模屬于中等水平。

不僅是浙商基金，民生人壽的日子也不好過。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，民生人壽實現(xiàn)凈利潤為7333萬元，但相較于去年同期，凈利潤同比下滑幅度高達(dá)96.6%，去年前三季度實現(xiàn)凈利潤為21.6億元。

前三季度業(yè)績呈現(xiàn)斷崖式的下跌與一季度和三季度凈利潤出現(xiàn)大幅虧損息息相關(guān)。今年一季度民生人壽實現(xiàn)凈虧損達(dá)6.38億元，二季度實現(xiàn)12億元的盈利后，三季度又虧損5.27億元。

根本的原因還是在于其保險業(yè)務(wù)收入增長出現(xiàn)乏力。今年前三季度，民生人壽的保險業(yè)務(wù)收入為101.4億元，同比下降1.5%。

即使民生人壽前三季度僅賺逾7千萬元，也要斥資4億元收購浙商基金，而浙商基金業(yè)績接連虧損、管理規(guī)模仍未恢復(fù)之前水平，可見民生人壽對它的“執(zhí)著”，這背后原因無他--浙商基金的牌照，獲得浙商基金的牌照后，民生人壽的大股東萬向控股的金融版圖就更進(jìn)一步。

“萬向系”的金融版圖

萬向集團(tuán)的野心不止于汽車零部件，其業(yè)務(wù)延伸至金融、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)等諸多領(lǐng)域，逐漸形成“萬向系”。而“萬向系”在金融領(lǐng)域的布局更值一提，其正在打造屬于自己的金融版圖。

（圖片來源：老虎財經(jīng)）

民生人壽是“萬向系”金融版圖的關(guān)鍵一環(huán)。

民生人壽是國內(nèi)第一家以民營資本為主體的全國性專業(yè)壽險公司，萬向集團(tuán)自然不會放過，在民生人壽成立之初就和泛?？毓筛鞒止?3.7%，共同并列為第二大股東，第一大股東是東方希望集團(tuán)和新希望集團(tuán)，持有民生人壽15.5%的股權(quán)。

隨后，民生人壽股權(quán)頻繁變更，2006年4月，萬向集團(tuán)將其持有的1.2億股股份全部轉(zhuǎn)讓給旗下子公司萬向財務(wù)有限公司（以下簡稱“萬向財務(wù)”）。受讓后，萬向集團(tuán)退出股東席位，萬向財務(wù)持股13.75%。

2007年6月，浙江航民實業(yè)集團(tuán)（以下簡稱“航民集團(tuán)”）將1600萬股轉(zhuǎn)讓給萬向財務(wù)，至此萬向財務(wù)持有民生人壽15.58%的股權(quán)。

2009年3月，通聯(lián)資本出資3866萬元，受讓海鑫鋼鐵所持3866萬股股份，持股比例為1.43%。而通聯(lián)資本又是何許人？當(dāng)時通聯(lián)資本的控股股東為萬向集團(tuán)的高管--管大源，通聯(lián)資本與萬向財務(wù)同屬于兄弟公司，這也意味著通過此次轉(zhuǎn)讓萬向集團(tuán)間接增持民生人壽1.43%的股權(quán)，至此“萬向系”成為民生人壽的第一大股東。

僅17%的股權(quán)還不足以讓“萬向系”停手，民生人壽在2010年與2011年的兩次增資致使萬向控股持股比例增至20.14%，通聯(lián)資本持股比例增至17.59%，萬向三農(nóng)集團(tuán)持股17.18%，上海冠鼎澤持股6.52%，而上海冠鼎澤的大股東是現(xiàn)在萬向控股的董事長魯偉鼎，也就是說其也是“萬向系”的一員。

決定性的一刻在于2015年，此時萬向三農(nóng)集團(tuán)將所持全部股份轉(zhuǎn)讓給萬向控股，轉(zhuǎn)讓完成后，萬向控股持股比例達(dá)到37.32%。疊加上海冠鼎澤的股權(quán)，“萬向系”共累計持有民生人壽43.84%的股權(quán)。

這時通聯(lián)資本已不屬于“萬向系”，兩者關(guān)系的“分裂”還要從2014年講起。據(jù)企查查顯示，2014年，先前的股東管大源與魯偉鼎退出通聯(lián)資本，變更為余勇文持股95%、祁堃持股5%。2015年“萬向系”旗下上市公司順發(fā)恒業(yè)也表示，通聯(lián)資本與萬向集團(tuán)解除一致行動人關(guān)系，目前通聯(lián)資本的股東為陳棟、祁堃。

雖然表面上通聯(lián)資本與“萬向系”毫無關(guān)聯(lián)，但其自然人股東祁堃卻是萬向集團(tuán)的“老將”，曾任萬向旗下上市公司萬向德農(nóng)董秘一職。

即使沒有通聯(lián)資本的加持，“萬向系”也最終獲得民生人壽的第一大股東的位置。目前，民生人壽的第一大股東為萬向控股，持股比例為37.34%；通聯(lián)資本持股17.59%，為第二大股東；山西建龍鋼鐵（海鑫鋼鐵）為第三大股東，持股13.2%。

巧合的是，脫離“萬向系”的通聯(lián)資本也逐漸開始拍賣民生人壽股權(quán)，2020年11月-12月，僅一個月時間，通聯(lián)資本三次拍賣民生人壽股權(quán)，但并未有人接盤。

事實上，早在1996年，萬向租賃有限公司成立，這是“萬向系”拿下第一張金融牌照，隨后通惠期貨的前身萬向期貨的成立也標(biāo)志著其拿下第二張金融牌照。

自此，“萬向系”的金融版圖迅速展開，在信托領(lǐng)域，“萬向系”參與浙江省工商信托的重組事項成為其第二大股東，隨后浙江省工商信托更名為萬向信托，目前，萬向控股持有其股份的比例高達(dá)76.5%。

“萬向系”在銀行領(lǐng)域布局更加廣泛，2004年，萬向控股參股浙商銀行，實際持股比例10.34%，截至今年三季度末，“萬向系”的民生人壽持股浙商銀行的比例為3.78%。此后，其還與阿里巴巴聯(lián)手在2014年共同發(fā)起首批民營銀行之一的網(wǎng)商銀行，目前持股比例達(dá)26.8%。2018年，“萬向系”成功受讓上饒銀行8.83%的股權(quán)，目前持股比例為6%。

現(xiàn)如今“萬向系”又將浙商基金收入囊中，目前“萬向系”在銀行、信托、保險、基金均有所布局，僅缺少一張證券牌照。