玉米期權(quán)上市即將滿一周年!截至2019年年底，玉米期權(quán)經(jīng)歷了226個(gè)交易日，累計(jì)成交量670萬手，成交金額16.6億元。有越來越多的企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者參與玉米期權(quán)交易。

此前，2019年1月28日，玉米期權(quán)正式在大連商品交易所掛牌上市。玉米期權(quán)上市后持倉(cāng)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上市當(dāng)月玉米期權(quán)日均持倉(cāng)量為6.5萬手，2019年12月的日均持倉(cāng)量達(dá)43.0萬手，是上市首月的6.6倍，在國(guó)內(nèi)已上市商品期權(quán)品種中，排名第1位。排名第2位的豆粕期權(quán)日均持倉(cāng)量41.9萬手。從玉米期權(quán)參與者情況來看，參與交易客戶數(shù)近9000戶，單位客戶成交占比71.0%，持倉(cāng)占比69.0%。

值得一提的是，玉米期權(quán)市場(chǎng)波動(dòng)率穩(wěn)定，定價(jià)效率較高。從玉米期權(quán)上市一年來的波動(dòng)率情況來看，主力系列合約隱含波動(dòng)率集中在7%～12%區(qū)間，標(biāo)的期貨歷史波動(dòng)率集中在6%～10%區(qū)間，隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率的變動(dòng)趨勢(shì)基本保持一致。在交易中，投資者更偏好交易虛值和平值期權(quán)，這一規(guī)律與國(guó)際市場(chǎng)交易偏好相符。

對(duì)此，東證潤(rùn)和期權(quán)做市部副經(jīng)理何康表示，玉米期權(quán)定價(jià)合理，且期貨波動(dòng)率在期權(quán)上市后有明顯的降低。“玉米期權(quán)上市至今，各月份合約的市場(chǎng)價(jià)格并未發(fā)現(xiàn)明顯定價(jià)異常或隱含波動(dòng)率明顯偏離實(shí)際波動(dòng)率的情況。”他說。

2019年玉米期權(quán)上市后，大商所在玉米期權(quán)市場(chǎng)沿用了做市商制度。從玉米期權(quán)做市商參與情況看，做市商日均成交量占市場(chǎng)日均成交量的比例與美國(guó)成熟期權(quán)市場(chǎng)基本一致。做市商為期權(quán)市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，促進(jìn)了期權(quán)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，降低了標(biāo)的期貨的波動(dòng)，滿足了不同投資者在不同時(shí)間段的期權(quán)投資需求。

為滿足企業(yè)參與玉米期權(quán)的需求，大商所在玉米期權(quán)運(yùn)行過程中也不斷優(yōu)化期權(quán)規(guī)則制度，2019年曾先后上線期權(quán)組合保證金制度、對(duì)期權(quán)持倉(cāng)增加套保屬性、提高期權(quán)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，不僅提高了做市商的資金使用效率，也為滿足玉米產(chǎn)業(yè)企業(yè)更多潛在的套保需求提供了更大保障。

大連象嶼農(nóng)產(chǎn)有限公司項(xiàng)目經(jīng)理郭君表示，一年來，玉米期權(quán)成交量總體符合上市初期的市場(chǎng)預(yù)期。作為一個(gè)新上市的產(chǎn)品，市場(chǎng)普及需要一定時(shí)間，玉米期權(quán)一年來的流動(dòng)性表現(xiàn)已十分突出。隨著市場(chǎng)培育的不斷深入，越來越多的企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者會(huì)參與到期權(quán)交易中，玉米期權(quán)未來還有很大的發(fā)展空間。