“騰訊收購搜狗股權(quán)案已獲無條件批準(zhǔn)”消息傳來，在港上市的一眾互聯(lián)網(wǎng)公司終于一改頹勢。但是，此前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)低迷多時(shí)，與年內(nèi)高點(diǎn)相比，不少股票甚至腰斬。昔日最猛賽道為何急速降溫，這一次相關(guān)公司是否能趁勢走出低谷?

一則消息引發(fā)的反彈

昨日，在港上市的互聯(lián)網(wǎng)公司集體爆發(fā)，快手飆升10%，美團(tuán)、騰訊均大漲逾5%，阿里巴巴、百度也大漲超4%。截至收盤，快手漲幅定格于5.69%，騰訊、美團(tuán)、阿里巴巴漲幅均超過3%。

消息面上，7月13日，國家市場監(jiān)管總局披露了一批無條件批準(zhǔn)經(jīng)營者集中案件列表，其中騰訊收購搜狗股權(quán)案已獲無條件批準(zhǔn)，這意味著騰訊終于有了自己的搜索。去年9月，騰訊與搜狗簽署了私有化協(xié)議，擬35億美元收購搜狗(人民幣約220億)，交易完成后搜狗將成為騰訊全資子公司。

值得注意的是，騰訊剛剛因這一股權(quán)收購案遭罰50萬元。此前，相關(guān)行政處罰決定書顯示，2013年9月16日，騰訊與搜狐簽訂協(xié)議，收購搜狗36.5%股權(quán)，并于當(dāng)日完成交割。交易完成后，騰訊與存續(xù)股東搜狐分別持股36.5%和38.1%，并共同控制搜狗。

根據(jù)《反壟斷法》，經(jīng)營者集中達(dá)到國務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)事先向國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。然而騰訊并未就此案件主動(dòng)申報(bào)，因此受到了監(jiān)管總局處罰，被罰款50萬元人民幣。

不過，這份行政處罰決定書還顯示，該案構(gòu)成違法實(shí)施的經(jīng)營者集中，但不具有排除、限制競爭的效果。這意味著，相關(guān)部門認(rèn)為2013年的股權(quán)收購案并未對市場造成壟斷影響。

受此影響，昨日騰訊成為反彈的領(lǐng)頭羊，上午股價(jià)漲幅一度達(dá)到5.24%，最新總市值為5.33萬億港元。

遭遇最強(qiáng)拋售

但昨日的上漲只是稍微緩解了互聯(lián)網(wǎng)股集體低迷的趨勢。事實(shí)上，在昨日反彈前，互聯(lián)網(wǎng)股正遭遇年內(nèi)最強(qiáng)的一波拋售。昨日，盡管恒生科技指數(shù)大漲1.94%，就在7月9日該指數(shù)盤中觸及7152點(diǎn)，相比今年2月的高點(diǎn)，跌幅高達(dá)35%，創(chuàng)出最近10個(gè)月新低。值得注意的是，恒生科技指數(shù)成份股除了一些制造業(yè)科技公司外，主要以互聯(lián)網(wǎng)公司為主體，這些互聯(lián)網(wǎng)公司股價(jià)的大幅下跌，成為恒生科技指數(shù)走低的主要因素。

K線顯示，7月9日，騰訊控股盤中股價(jià)一度觸及509.5港元，創(chuàng)出今年以來新低，較今年2月份高位下跌超過三成。另一互聯(lián)網(wǎng)龍頭阿里巴巴的港股也于同日跌破190港元，創(chuàng)出最近一年多的新低。今年5月中旬，美團(tuán)盤中股價(jià)見240港元，3個(gè)月內(nèi)幾近腰斬。此外，小米集團(tuán)自年內(nèi)高點(diǎn)跌幅也超過20%。從近一個(gè)月的南向資金流向來看，資金正在從上述個(gè)股撤退。

中概股方面，科技股近期同樣跌幅較深，與年內(nèi)高位相比，包括趣頭條、歡聚、獵豹移動(dòng)、虎牙直播等已然腰斬。

據(jù)了解，重倉港股互聯(lián)網(wǎng)公司讓不少機(jī)構(gòu)苦不堪言。近日，知名私募格雷資產(chǎn)向投資者公開道歉，公司重倉的港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)處于持續(xù)調(diào)整中，消費(fèi)行業(yè)的食品飲料板塊基本處于橫盤狀態(tài)，使得產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)。

對板塊估值仍存分歧

在業(yè)內(nèi)人士看來，近期港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的回調(diào)，是多重因素的綜合表現(xiàn)。國家加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管的政策，市場對反壟斷監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定擔(dān)憂，從而觸發(fā)了板塊回調(diào)。就在7月7日，市場監(jiān)管總局對互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域22起違法實(shí)施經(jīng)營者集中案開罰單。此外，由于前期該板塊斬獲了豐厚盈利，也讓市場對板塊估值存有嚴(yán)重分歧。

對此，天風(fēng)證券認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)平臺需要在商業(yè)考慮外承擔(dān)必要的國家要求和社會(huì)效益，而這種適應(yīng)雖帶來短期的挑戰(zhàn)，但中長期更有利優(yōu)質(zhì)公司發(fā)展，因此投資者一方面不必過度悲觀，同時(shí)密切關(guān)注監(jiān)管推進(jìn)及企業(yè)的應(yīng)對效率。

前述格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興也對港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)堅(jiān)定看好，認(rèn)為整個(gè)市場包括港股互聯(lián)網(wǎng)，股票估值和風(fēng)險(xiǎn)釋放程度已經(jīng)達(dá)到尾聲，可以提高倉位。

不過，記者接觸的滬上券商研究員直言，騰訊收購搜狗股權(quán)案無疑是給市場打了一針強(qiáng)心劑，但如果后續(xù)走勢不強(qiáng)，仍只能理解為超跌反彈。建銀國際也最新發(fā)聲，判斷恒生科技指數(shù)今年將再下跌8%，理由是其估值高于10年平均水平。建銀國際的文件表示，香港的股市在下半年將面臨流動(dòng)性拐點(diǎn)，并且受到美元走強(qiáng)等不利因素的影響，較高的估值也對該板塊起到了拖累作用。恒生科技指數(shù)在6月25日的估值為13.6倍，超過了過去十年的9到13倍的范圍。