頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、沃頓商學(xué)院教授Jeremy Siegel表示，美聯(lián)儲現(xiàn)在需要結(jié)束其激進(jìn)的緊縮政策，即停止加息。他說：

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“如果鮑威爾以良好的住房數(shù)據(jù)而不是滯后的住房數(shù)據(jù)來看待實(shí)際通脹率，我們現(xiàn)在其實(shí)處于通縮模式，是時候停止加息了?！?/p>

Siegel說，通脹已經(jīng)超過美聯(lián)儲2%的目標(biāo)一年多了，但核心消費(fèi)者價格指數(shù)有“向上的傾向”，這意味著官員們可能高估了實(shí)際通脹率，因此不需要像他們認(rèn)為的那樣，繼續(xù)收緊政策。

他指出，住房價格正在迅速下降，但可能會滯后于官方CPI約18個月。Zillow和聯(lián)邦住房管理局（Federal Housing Authority）對住房通脹的最新估計顯示，房價實(shí)際上每月下降了0.7%，考慮到住房占總體CPI的三分之一，占核心CPI的40%，這對通脹來說可能是很大的下降幅度。

Siegel稱，美聯(lián)儲承諾發(fā)動一場可能已經(jīng)贏了的戰(zhàn)斗，可能會給經(jīng)濟(jì)帶來麻煩。他警告說，美聯(lián)儲去年將利率上調(diào)了425個基點(diǎn)，以遏制通脹，但限制性利率可能會過度收緊經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

周四公布的12月CPI數(shù)據(jù)同比上升6.5%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測。但Siegel估計，房價的滯后性意味CPI可能比真實(shí)情況高了大約30- 40個基點(diǎn)。數(shù)月來，Siegel一直敦促美聯(lián)儲放松貨幣緊縮措施。

官員們已經(jīng)暗示，今年他們將繼續(xù)將利率上調(diào)至5%以上，市場預(yù)計美聯(lián)儲將在2月份加息25個基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率達(dá)到4.5%-4.75%的區(qū)間。

不過，也有其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說，通脹風(fēng)險仍然太大，美聯(lián)儲現(xiàn)在還不能放松加息。安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohamed El-Erian指出，美聯(lián)儲在錯誤地稱2021年的通脹是“暫時的”之后，正試圖修復(fù)其信譽(yù)，且不能放松貨幣緊縮，讓通脹預(yù)期失控。

此外，交易員們已經(jīng)開始消化這樣一種可能性：美聯(lián)儲在2月份加息一次后，可能甚至不會在3月份的會議上加息。

在CPI數(shù)據(jù)顯示通脹放緩后，前端利率大幅下跌，這給了美聯(lián)儲放緩加息步伐的空間。另外，掉期交易市場顯示，交易員押注，美聯(lián)儲2月和3月兩次會議的加息幅度不到50個基點(diǎn)。市場還定價美聯(lián)儲將在2月的議息會議上至少加息25個基點(diǎn)，加息50個基點(diǎn)的可能性很小，暗示著市場認(rèn)為，美聯(lián)儲在3月根本不加息的可能性很小。

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