5月CPI公布了，上漲0.2%，4月是上漲0.1%。

看似有所增長，其實(shí)CPI持續(xù)徘徊在低位，經(jīng)濟(jì)有可能陷入通縮的壓力。

(資料圖)

5月還有一個數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，工業(yè)消費(fèi)品價格下降了1.7%，降幅擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)。

也就是工廠生產(chǎn)的商品，比如：電器、汽車等價格都在下降，這些產(chǎn)品的下降會直接導(dǎo)致企業(yè)利潤下降。

企業(yè)利潤下降就會導(dǎo)致工人和投資者收入都會下降；

當(dāng)社會的主要消費(fèi)者收入下降，一定不舍得花錢；

不花錢消費(fèi)就更加低迷，消費(fèi)低迷直接導(dǎo)致生產(chǎn)過剩，生產(chǎn)過剩又影響物價進(jìn)一步下降......

對了，昨天還有個大新聞，新勢力中的蔚來宣布全線產(chǎn)品降價！

是不是都對上了？

值得注意的是，5月CPI的水平可以說已經(jīng)在“岌岌可?！钡倪吘?，物價再跌CPI就出現(xiàn)負(fù)增長。

一旦CPI保持負(fù)增長，就意味著我們正式進(jìn)入通縮時代。

通縮意味著：所有行業(yè)都將收縮，如果在疊加全球經(jīng)濟(jì)低迷和出口不景氣的情況下，那么苦日子......真不遠(yuǎn)了？

那么還有希望嗎？

今天上午，央行率先作出”降息“動作——逆回購利率下調(diào)。

6月13日，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了20億元逆回購操作，中標(biāo)利率為1.90%，此前為2.00%。

與之對應(yīng)的是，國債期貨市場再度開啟“降息”模式，又飆了起來。

離岸人民幣也與之對應(yīng)走出了“降息”步伐，繼續(xù)跳水200點(diǎn)，跌破7.17。

而我們的大A也走出了相對穩(wěn)健的步伐，雖然并未形成普漲之勢，但“殺白馬”的行情也告一段落。

這充分說明：

市場行情在“降息”預(yù)期下，開始頂住了外資的流出的壓力。

那么問題來了，在主動基金面臨贖回壓力在拋售、外資面臨中美利差加劇的壓力在流出，到底是哪來的資金，頂住的拋壓？

請各位注意：ETF的占市場比已經(jīng)超過了主動基金，并于昨日突破1.7萬億。

顯然，大類資產(chǎn)配置的資金正通過etf的形式進(jìn)入市場。

這時候我們會發(fā)現(xiàn)，市場獲得的增量的資金主要做了兩件事：

1.消化之前主動基金，應(yīng)對“贖回”的壓力，賣出獲利的“白馬股”，如：寧德時代，?？低?，長春高新等。

2.穩(wěn)住相關(guān)指數(shù)。

這非常重要，比“雪中送炭”都重要。

事實(shí)上，今年市場行情的慘淡，從構(gòu)成上來看，就是主動基金在行業(yè)景氣時，超發(fā)濫發(fā)的“鍋”。

只要是基金重倉股都在下跌，消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥......

比如：基金重倉的中免今年下跌44%、隆基回落34%。

另外，如果把上證50中，護(hù)盤的中字頭和金融股去掉，就會發(fā)現(xiàn)：

走勢和創(chuàng)業(yè)板非常接近。

反之，基金經(jīng)理很少涉及的板塊，比如：代表中小股的中證1000，今年的漲幅4%，好于所有的基金重倉板塊。

那么當(dāng)主動基金板塊被贖回，面臨持續(xù)“失血”，基金經(jīng)理能做的就是——棄車保帥。

先賣能賣的、再賣不想賣的、再賣不該賣，但不得不賣的.....

所以，我們看到業(yè)績好如寧德時代、穩(wěn)定性強(qiáng)的茅臺，都開始面臨拋壓。

那么，這樣的情況啥時候會停止？

這相當(dāng)于問，你手頭緊，但又必須花錢，所以抵車押房，現(xiàn)在有了錢，你啥時候贖回？

顯然，只要流動性補(bǔ)充上了，基金就會停止繼續(xù)拋售“大白馬”。

基于此，我們可以判斷：

假如未來一段時間內(nèi)，未出現(xiàn)白馬股的跳水，就意味著：

多頭基金不再需要拋出籌碼來回收現(xiàn)金，那么，這個長線接盤多頭的過程就宣告完成。

但并不要高興太早。

盡管慘淡的CPI數(shù)據(jù)，疊加今天逆回購降息，顯然讓降息的預(yù)期又高了不少。

但大A能否走出反轉(zhuǎn)的趨勢，這取決于接下來國內(nèi)的金融政策和數(shù)據(jù)。

實(shí)事求是的說，我們可以操作的空間并不大。

畢竟，接下來金融數(shù)據(jù)、MLF利率和美聯(lián)儲決議都會在近期公布。

對此，我們只能降低預(yù)期等待，畢竟“希望越大，失望越.....”

不過，好消息是我們可以暢想一下，如果真降息了，我們該如何布局。

對了，再提醒一下，上周讓大家買入的“中概”已經(jīng)走出了趨勢，請于6.18之前完成減倉，切勿戀戰(zhàn)！

原因無他，這就是“交易現(xiàn)實(shí)”，如果6.18數(shù)據(jù)符合預(yù)期，那么在美股4330的高點(diǎn)下，上漲幅度也不會離譜；

但反之，如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，大概率會“哪來的回哪去”。

在起伏不定的市場中，我們并不追求買在最低點(diǎn)，賣在最高點(diǎn)。

我們追求從來都是：放棄幻想，讓確定性高一點(diǎn)，再高一點(diǎn)。

祝好，我是希望你們財(cái)富自由的謝筱白。

如此優(yōu)質(zhì)的博主，還不點(diǎn)贊、關(guān)注？